JP Morgan mejora sus perspectivas para Panamá

“No solo ha mejorado el clima y ha prestado una gran ayuda el Canal de Panamá, sino que en general la situación (de la economía de Panamá) es mucho mejor de lo que pensábamos hace dos meses (....) ”, afirmó JP Morgan en un reciente informe, donde plantea sus perspectivas económicas para Panamá.

La empresa de servicios financieros precisó que el crecimiento económico del país viene siendo impulsado por la demanda interna, como las ventas de gasolina, los registros de automóviles y el crédito, los cuales se recuperaban rápidamente. “Estas tendencias se han mantenido firmemente hasta junio”, señaló.

Por otro lado, destacó que las condiciones meteorológicas siguen permitiendo un mayor tránsito por el Canal de Panamá, por lo que el número de cruces de buques permitidos debería aumentar nuevamente en septiembre. “Dado que el transporte representa aproximadamente el 15% de la economía y, a partir de junio, el transporte de carga por el Canal se estaba acercando rápidamente a su norma, encontramos esto alentador”, subrayó.

Todos estos indicadores de alta frecuencia se sumaron a principios de esta semana en el indicador mensual del producto interno bruto (PIB) de Panamá, que, según el ajuste de JP Morgan, aumentó otro 1% y ahora ha superado su marca.

Según las estimaciones de la empresa, en la actualidad, la economía panameña parece haber crecido un 46% en el segundo trimestre; y aún si se estancara durante el resto del año, crecería alrededor de 3.9% en 2024. “Esto deja nuestro (pronóstico de) 3.5% al año, pálido. Ahora creemos que la economía crecerá 5.2% este año”, proyectó.

En resumen, planteó que los indicadores económicos sugieren que el impacto esperado a raíz del cierre abrupto de la mina de cobre de Donoso no fue tan grande como se temía al principio. En primer lugar porque el consumidor se mantuvo notablemente bien; segundo porque el crédito se está acelerando; y, tercero, el gasto en construcción, tanto residencial como no residencial, parece estar ganando impulso.

“Esto no significa una gran pérdida de confianza del consumidor y, si acaso, parece que la nueva administración está consiguiendo más”, apuntó JP Morgan, afirmando que Panamá “no está fuera de peligro, pero el crecimiento de este año debería ser sorprendentemente fuerte”, lo que a su parecer “debería mantener a raya las preguntas sobre el crecimiento a medio plazo más bajo por ahora...”.

En cuanto a los desafíos, subrayó que es poco probable que se ponga freno al gasto fiscal, las demandas sociales probablemente seguirán siendo altas (y presionarán para que se gasten); el gobierno necesita lidiar con la Caja de Seguro Social (CSS) (seguridad social); la tasa de crecimiento esperada este año no implica que el crecimiento potencial no se haya movido hacia abajo; el impulso al sentimiento traído por la nueva administración podría estancarse; y, Cobre Panamá sigue siendo un gran asunto pendiente (y una enorme responsabilidad potencial en el balance del soberano).

Por otro lado, señaló que si bien creen que la calificación crediticia del país sigue estando en riesgo, no esperan que los riesgos se materialicen dentro de su horizonte de previsión, es decir, para finales de 2025.JP Morgan considera, además, que “con una mejora en las perspectivas de crecimiento alrededor de la administración del presidente José Raúl Mulino, una segunda degradación crediticia del país por parte de las calificadoras se vuelve menos probable a corto plazo”.

La empresa de servicios financieros mencionó que Fitch Ratings degradó su calificación crediticia a Panamá (a finales de marzo 2024), mientras que S&P ni Moody’s mantienen la calificación con una perspectiva estable.

Para que el índice de grado de inversión de Panamá sea degradado, primero S&P y Moody’s tienen que rebajar su calificación, “un movimiento que todavía vemos como improbable dada su naturaleza abrupta y los desarrollos constructivos en el lado fundamental”, ponderó JP Morgan.

Cifras del Instituto Nacional de Estadísticas y Censo (Inec) indican que en junio de 2024, el PIB de Panamá tuvo una variación positiva de 1.86% con respecto al mismo mes del año anterior (variación interanual), pero menor al 5.72% publicado doce meses atrás.