EE.UU. revisa a la baja en 818,000 puestos la creación anual de empleo

La Oficina de Estadísticas Laborales (BLS, en inglés) de Estados Unidos revisó a la baja en 818,000 puestos de trabajo la cifra de creación neta de empleo en los doce meses previos a marzo de 2024, una situación que podría ejercer más presión sobre la Reserva Federal (Fed) para bajar los tipos.

Esta cifra, señala la BLS, es mucho mayor que el ajuste anual típico ya que representa una caída del 0.5% con respecto a lo que informó inicialmente el Departamento de Trabajo. Dichas revisiones anuales generalmente aumentan o disminuyen los niveles de empleo del año anterior en un 0.1%, señaló el organismo.

Las cifras se revisan rutinariamente cada mes, pero la BLS hace una revisión más amplia cada año cuando obtiene los resultados del Censo Trimestral de Empleo y Salarios.

Por sectores, la mayor revisión a la baja se produjo en los servicios profesionales y empresariales, donde el crecimiento del empleo fue de 358,000 menos.

En el ocio y la hostelería la caída fue de 150,000, en la industria manufacturera de 115,000 y en el comercio, el transporte y los servicios públicos de 104,000.

Esta revisión llega en un momento algo crítico para el mercado laboral estadounidense ya que el desempleo lleva cuatro meses seguidos subiendo. En julio se situó en el 4,3 %.

También la creación de empleo fue notablemente baja el pasado mes, con sólo 114,000 puestos netos creados, unos datos que han despertado en las últimas semanas el miedo a una posible recesión de la economía estadounidense.

De la mano, han aumentado las presiones sobre la Fed para que comience a bajar los tipos de interés, que desde julio de 2023 se encuentran en la horquilla del 5.25% y el 5.5%, su máximo nivel desde 2001.

Pero los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (Fomc, en inglés) de la Fed no se reúnen hasta el próximo 17 de septiembre y no será hasta el día 18 cuando anuncien su decisión, que presumiblemente será de una bajada de 25 o de 50 puntos.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, pronunciará este viernes un discurso en el marco del foro económico de Jackson Hole, que podría dar pistas sobre cuál va a ser el rumbo que va a tomar el regulador durante los próximos meses.

El simposio sobre política económica de Jackson Hole arranca el jueves en Wyoming, Estados Unidos, en un momento clave para la economía estadounidense, con todos los ojos puestos en las posibles bajadas de tipos de interés de la Reserva Federal que piden a gritos los mercados.

De hecho, este año el título del encuentro, que durará hasta el sábado, es “Reevaluación de la eficacia y transmisión de la política monetaria”, y en las diversas charlas y encuentros se explorarán las lecciones aprendidas de la respuesta de la política monetaria tanto a la pandemia como al aumento posterior de la inflación.

Aunque todavía no se ha hecho pública la agenda del foro organizado por la Reserva Federal de Kansas City, al que suelen asistir banqueros centrales internacionales, funcionarios de la Reserva Federal, responsables políticos y académicos. Lo que sí se conoce es la intervención el viernes del presidente de la Fed en el simposio, a las 08.00 hora local (14.00 GMT), el cuál será el momento más relevante y el más esperado por los mercados.

Sus palabras serán clave para predecir la próxima decisión sobre tipos de interés del banco central estadounidense, después de que en las últimas semanas haya aumentado la presión sobre el regulador por la subida del desempleo y el desplome de la creación neta de empleo, que ha hecho sonar las alarmas de una posible recesión en el gigante norteamericano.

A falta todavía de casi un mes para que los miembros Comité de la Fed se reúnan y comuniquen su decisión, en los mercados parece haber consenso en que se anunciará una bajada.

¿Pero de cuánto será o de cuánto debería ser, si se tiene en cuenta que la inflación encadena cuatro meses de constantes caídas y se sitúa ya en el 2.9 %, no tan lejos del 2% deseado por la Fed?

Según la herramienta FedWatch de la consultora CME Group, el 71.5% de los analistas piensa que la Fed anunciará el próximo 18 de septiembre una bajada de 25 puntos, mientras que el 28,5 % cree que será de medio punto. Hoy en día los tipos se encuentran, desde julio de 2023, en la horquilla del 5.25 % y el 5.5%, su máximo nivel desde 2001.

En opinión de la gestora Muzinich&Co, el discurso de Powell del viernes “debería revelar mucho sobre el pensamiento de la Fed”.

Para la analista Fx Street, Powell confirmará la probabilidad de un recorte en septiembre, pero no creen “que se haga eco de los tambores del mercado que piden iniciar (la senda de bajadas) con un movimiento de 50 puntos básicos”.

En un comunicado, la Reserva Federal de Kansas recordó recientemente que la década de 2020 ha sido testigo de algunas de las medidas de política monetaria más enérgicas de la historia. Primero, los bancos centrales de todo el mundo adoptaron una política históricamente acomodaticia para compensar el shock de la pandemia y luego, cuando la inflación se disparó a máximos históricos, las autoridades monetarias respondieron con uno de los ciclos de ajuste más rápidos de la historia, con once subidas. “Aunque los resultados han variado según las economías, la inflación se ha moderado incluso cuando el crecimiento se ha mantenido sorprendentemente resistente”, apunta la reserva.

La resistencia del crecimiento durante este período plantea preguntas sobre la transmisión de la política monetaria y son muchas “las lecciones que se pueden aprender de este episodio extraordinario”, temas que se tratarán en el exclusivo simposio de Jackson Hole, una de las conferencias de banca más antiguas del mundo y que este año cumple 47 ediciones.