La Fed y el BCE dejan para septiembre eventuales rebajas de tipos de interés

La Reserva Federal de EE.UU. (Fed) y el Banco Central Europeo (BCE) han dejado para septiembre sus decisiones sobre eventuales rebajas de tipos de interés, lo que abre un compás de espera en un momento de tensión en los mercados tras la publicación de varios datos macroeconómicos negativos.

A los inversores les preocupa que el deterioro de la economía, sobre todo de la estadounidense, sea mayor de lo previsto y que los recortes de tipos deban ser más intensos, lo que perjudicaría en especial a los bancos.

La reacción de los mercados en las últimas semanas muestra que los inversores han cambiado su perspectiva sobre la marcha de la economía. Hasta hace poco, un dato macroeconómico peor de lo esperado solía traducirse en subidas bursátiles, porque los inversores interpretaban que las rebajas de tipos estaban más cerca. Ahora, los datos macro negativos hacen mella en los mercados. ”La macro se debilita, aunque sea de manera lenta y progresiva, en Europa y EE.UU.”, dijo el bróker ActivoTrade en su Flash de Mercados.

Según el analista Joaquín Robles, los datos de producción industrial y empleo publicados el jueves en EE.UU. “llevaron a los inversores a pensar que la Fed podría haber esperado demasiado para recortar los tipos y que la economía se podría enfrentar a un aterrizaje forzoso”, no a uno “suave”.

El informe sobre empleo publicado el viernes acentuó aún más la preocupación. En opinión de Bret Kenwell, analista de la plataforma de inversión eToro, la atención de la Fed “se está desplazando desde la inflación hacia el mercado laboral”. “Y con razón”, recalca Kenwell. De hecho, el comunicado de la Fed señalaba expresamente el enfriamiento del mercado laboral estadounidense.

“En contra de las expectativas del mercado, la tasa de inflación de la zona del euro ha aumentado. Una vez más, la persistencia de la inflación es evidente, sobre todo en los servicios”, destaca Ulrike Kastens, de la gestora alemana DWS.

Kastens apunta que el objetivo de llegar al 2% “podría no producirse tan rápidamente”, aunque espera que el BCE baje tipos en septiembre.

“Aunque la inflación se mantiene por encima del objetivo del BCE, creemos que la ralentización del ritmo de crecimiento respalda un recorte en septiembre”, señala George Curtis, gestor de TwentyFour AM.