El 2024 se proyecta como un año de reducciones en la inflación y las tasas de interés

Los expertos proyectan que América Latina y el Caribe (ALC) podría vivir un 2024 con reducciones en la inflación y las tasas de interés, ya que la economía global se está ajustando a una tasa de crecimiento normal después del rebote de la pandemia y las consecuencia de la restricción monetaria que hay en todo el mundo.

Este comportamiento, según dicen, podría convertirse en un viento a favor para el consumo y las inversiones, pese a ser un año políticamente activo para varios países, entre esos Panamá.

Hay que recordar que los tipos de interés tienen un impacto en las tarjetas de crédito, las hipotecas, los gastos de consumo y la inflación. Cuando se produce un aumento general de los precios, existe inflación lo que hace que se pierda el valor de la moneda. Los bancos centrales cambian el tipo de interés para controlar el aumento de la inflación.

Ernesto Revilla, economista en jefe de Citi para Latinoamérica, prevé que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed, por sus siglas en inglés) bajará sus tasas de interés en la segunda mitad del 2024 con una reducción del 4,5%, es decir, 100 puntos bases menos. También confesó que la inflación podría reducirse hasta un 2% si EE.UU. no sufre una recesión.

“Nosotros somos un poco más cautelosos. Vemos que si tenemos una pequeña recesión. Creemos que la inflación si continuará bajando, pero de manera un poco menos optimista de lo que lo hace el mercado, es decir, que la bajada de 3% a 2% va a tomar un poco más de tiempo y que la Fed solo va a poder recortar tasa solo hasta la segunda mitad del 2024 y no en el primer trimestre, como prevé el mercado”, constató Revilla, durante un encuentro virtual con medios.

Así mismo, la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (Cepal) en su último informe económico detalló que se espera que la inflación promedio mundial disminuya del 8,7% en 2022 al 6,9% en 2023 y el 5,8% en 2024, cifra que aún se ubica por encima del promedio del 3,6% registrado en la década previa a la pandemia.

Como Revilla, la Cepal también coincidió en que si bien en la última revisión la Fed dejó sin cambios el nivel de los tipos de interés entre 5,25% al 5,5%, el dato del marcado crecimiento económico del tercer trimestre (4,9% anualizado) reforzó la creencia de que los recortes de tasas no comenzarán hasta mediados de 2024.

¿Cómo puede impactar todo este escenario a Panamá? Según los economistas Olmedo Estrada y Eddie Tapiero, las proyecciones que se tienen para 2024 van a depender de algunas variables que son fundamentales en cualquier economía, de la que Panamá no escapa de esa realidad.

Coincidieron que una posible baja sustancial de la tasa de interés internacional impactaría en la economía panameña porque promovería las inversiones y el consumo, ya que el costo del dinero sería mucho más barato y las personas tendrían mayor accesibilidad a los bienes y los servicios. De lo contrario, advirtieron, habría un estancamiento en la dinámica económica con el aumento de la inflación.

Estrada recordó que la economía panameña se mueve en función de variables que inciden internacionalmente. Por ejemplo, dijo, en lo que pueda ocurrir en lo que está pasando, en este momento, con la guerra de Rusia y Ucrania, el alza del petróleo, los cambios que se están dando en la materia prima y los precios de los fletes y la carga. “Todos estos elementos se combinan y forman parte de las variables que pueden impactar en ese comportamiento de la economía, que pueda incidir en los precios y las tasa de interés y por supuesto incidir en la inflación”, contó.

Tapiero, por su parte, recalcó que siempre va a ver un diferencial entre la tasa de interés de EE.UU. y la de Panamá. Por lo que destacó que en el país, las tasas de interés no han aumentado mucho porque los bancos quieren mantenerse competitivos. “Las tasas de interés bajarán en la medida que los bancos comiencen a competir entre ellos porque saben que si quieren captar más mercado deben bajar las tasas de interés para así permitirse tener mayor liquidez en la economía”, sostuvo.

Así mismo, el economista mencionó que el país históricamente mantiene una inflación baja, aunque anteriormente ha sufrido un aumento de 1,6%, que con el tiempo ha cambiado. Desde su punto de vista, aseguró, podría ser más baja si los precios del petróleo y la energía en el mundo comienzan a caer.

“Nuestra inflación básicamente es alimentos y energía. Ahí es donde esperamos que las reducciones nos ayuden. Ahora bien, la economía china en el sector energético está creciendo menos de lo esperado y eso va a tener un impacto negativo en los precios del petróleo, o sea, que los va a mantener bajos y eso nos ayudaría a reactivarnos rápidamente”, confesó Tapiero.

El índice de precios al consumidor (IPC), indicador que se usa para medir la evolución de los precios de los bienes y servicios, experimentó en noviembre del 2023 un alza interanual del 2.0%. Mientras que el IPC acumulado de enero a noviembre alcanzó el 1.4%, de acuerdo con la publicación del Instituto Nacional de Estadísticas y Censo (INEC) de la Contraloría General de la República.

El incremento del IPC se traduce en que los usuarios estaban pagando más por servicios como vivienda, agua, electricidad y gas, además de educación, alimentos y bebidas no alcohólicas, transporte, restaurantes y hoteles, y salud.

Pese a este comportamiento, Panamá se consolidó como el segundo país de Latinoamérica con la inflación más baja, con un reporte del 5% en el interanual, según la base de datos de la Organización de las Naciones Unidas para la Agricultura y la Alimentación (FAO), publicados al primer trimestre del 2023.

El país solo fue superado por Bolivia que registró una inflación de 2,2%.

En lo que a las tasas de interés se refiere, la Superintendencia de Bancos de Panamá comunicó un alza del 0,8%, a partir del 1 de agosto de 2023, como parte de los aumentos realizados por la Fed.

Aunque las circunstancias son favorables para la región y el país, Estrada subrayó que con la información que se maneja actualmente todavía no hay una decisión en firme de que es lo que va a pasar con la tasa de interés para el 2024 porque se debe esperar los anuncios que progresivamente haga la Fed.

“Todavía no tenemos la certeza, pero hay comentarios y pronunciamiento que se han hecho de que efectivamente hay un alto porcentaje de que se reduzca la tasa de interés. Si eso es así nosotros haremos las proyecciones de lo que puede ocurrir cuando hay una disminución de la tasa de interés”, manifestó.

Para Tapiero, la posible disminución de la tasa de interés y la inflación son noticias positivas que se deben aprovechar para ganar ventajas.

“El entorno global va a seguir siendo difícil todavía con el rezago de la economía de China y la incertidumbre que hay con la guerra de Rusia y Ucrania, pero en temas de liquidez nos va ayudar mucho. Son oportunidades que vienen. El año va a ser mejor en términos de liquidez, tomando en cuenta que nos hemos mantenido muy rezagados y ha limitado la expansión económica, pero se ve que vamos a cambiar el próximo año a lo positivo”, sostuvo.

Revilla comentó que el mayor riesgo que ven para las economías de Centroamérica y el Caribe para 2024 no es necesariamente un tema de algún desbalance macroeconómico o un tema de política interna en los países, sino más bien lo que haga EE.UU. y la Fed con las tasas de interés.

La Fed recalcó el pasado miércoles que su Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) seguirá evaluando información económica complementaria y sus implicaciones para la política económica, reportó la agencia EFE.

En un comunicado apuntó que a la hora de determinar el alcance de cualquier endurecimiento adicional para devolver la inflación al 2%, “el Comité tendrá en cuenta el endurecimiento acumulativo de la política monetaria, los retrasos con los que la política monetaria afecta la actividad económica y la inflación, y las consecuencias económicas y desarrollos financieros”.

El Fomc sostuvo que está “plenamente comprometido” con llevar la inflación a ese objetivo del 2 % y avanzó su disposición a ajustar la postura de la política monetaria según corresponda si surgen riesgos que puedan impedir el logro de esa meta.

Hasta junio de este año, en todas sus reuniones desde que comenzó la racha de subidas los miembros del Comité decidieron subirlas. Tras la pausa de junio en julio volvieron a aumentarlos y en septiembre de nuevo optaron por parar las alzas.

Según EFE, la Fed inició su última reunión de 2023 el martes, el mismo día en que se publicó que la inflación estadounidense ha seguido moderándose y que su tasa interanual se colocó en noviembre en el 3,1%, una décima por debajo de octubre.

La tasa de la inflación subyacente, que mide la subida de precios sin contar ni la energía ni los alimentos -y es uno de los indicadores en los que más se fija la Fed para tomar sus decisiones- subió tres décimas en noviembre en términos mensuales y en términos anuales se colocó en el 4%.